民国初年,国会议员卢子陵在家中惨遭两个蒙面人的杀害,一条价值连城的钻石项链同时被盗。江苏省检察厅为破此案先后聘用了7名侦探高手,但都神秘失踪。段厅长无奈中秘密地从死牢里保出了侦探"铁蜘蛛",又请来名震京华的侦探"神猫"冷云飞做"铁蜘蛛"的副手协助破案。冷云飞首次与"铁蜘蛛"相即遭人暗算,险些丧命,全仗身怀绝技才得以生还。他逃到一座小楼,偶遇丽人袁芳。袁芳助他脱险,并告诉冷云飞追杀他的一定是龙虎堂之人。两人自此交往不断,结为好友。在袁芳的姑父文中汉发丐的救灾义演现场,冷云飞接到"铁蜘蛛"写给他的一纸便务,听说是一位身着米色西装的先生所递。一天夜里,袁芳外出,文中汉和冷云飞先后潜入袁芳房间,冷云飞躲在暗处观望,文中汉则东翻西找,还从袁芳的衣箱里翻出一件米色西装,眼中凶相毕露,冷云飞则惊喜万状。龙虎堂抓住为父扫帚墓的卢丹青,索要他们从卢家盗来的保险匣密码。袁芳拿出龙虎堂堂主肖像,冷云飞惊异地发现画中人竟是文中汉。"铁蜘蛛"命他将该肖像送至检察厅。冷云飞再次落入陷阱,多亏一个蒙面女子搭救脱险。北平总统府,袁世凯接到密电:上次所获项链确系赝品,藏有真项链的保险匣已在大堂主手中,大堂主暴露。原来在项链的宝石中刻有反袁革命军校级以上军官的名单,袁世凯急于将它弄到手。在文中汉的寿宴上,袁世凯派来祝寿的特使拿到保险匣后杀了文中汉,自己也被文中汉飞刀刺死,项链终被"铁蜘蛛"所获。凌晨,袁芳死在床上,段厅长宣布她就是"铁蜘蛛"。悲痛欲绝的冷云飞又遭龙虎堂追杀,躲进寺庙,老僧告之袁芳未死,请他速去云南相会,那具尸体是袁芳塑造的一尊蜡像。冷云飞扮作和尚与老僧并肩南下。